被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

方便食品市场有了搅局者?

沉寂已久的方便食品市场,被康师傅和统一统治多年之后,再一次出现了具备较大可能的搅局者,此前是今麦郎、白象,而如今是“白家食品”,这个被茅台、高瓴、平安等明星投资投资、曾是知名网红“李子柒”的代工厂的企业,试图冲击“新型方便食品第一股”。

据数据显示,2021年12月28日,四川白家阿宽食品,以下简称“白家食品”正式递交招股书,拟在深交所挂牌上市,广发证券担任保荐人。

被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

白家食品与另一品牌“白象”品牌接近,旗下经营非油炸工艺包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等食品品类。其中最为出名的则是“阿宽红油面皮”,2020年这一产品系列年销售额约4亿元,累计销售超过1亿份,仅2020年“双十一”期间线上订单量约1,600万份。依靠单品,白家食品也逐渐有了上市的底气。

那么,白家食品究竟能不能撑起一个IPO?上市之后的可能与挑战?依靠爆品走红的经验能否复制?

被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

一、“白家”起飞,李子柒们带火阿宽

2001年四川人陈朝晖成立“白家食品”,这也是“白家阿宽”的前身,主营方便粉丝业务。

白家的字样和图片与河南的“白象”存在商标争议,双方争执不下。最终白家向白象支付90万元达成和解,公司也随即改名“白家阿宽”。

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白家食品创办十年就实现了销售额破亿,但由于品类单一,产品区域性较强,业务规模开始徘徊不前。

白家得以“起飞”则来自两个重要节点,其一则是在2015年推出非油炸红油面皮,在方便食品普遍为粉丝、方便面产品同质化的时候,红油面皮单品大获成功,其二则是疫情来袭,“宅经济”概念兴起,方便食品搭乘直播、短视频等的兴起,阿宽成为万千主播直播见的常客。

据数据显示,2020年红油面皮系列年销售额约4亿,仅2020年“双十一”期间线上订单量便达到约1,600万份,而当年营收11.1亿,占营收规模近三成。

2018年-2021年上半年,白家食品的营收分别为4.22亿、6.31亿、11.10亿和5.93亿;归母净利润分别为608.48万、2364.85万、7626.49万和2192.94万。营业收入年均复合增长率高达62.18%,2020年净利润较之2018年增长超1100%。

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白家食品正式起飞。

二、高速增长,“白家”的爆品逻辑

据白家提交的招股书显示,2020年营收超11亿元,超过两百个单品,主要品牌矩阵为“阿宽”“白家陈记”,但在主要营收中,阿宽面皮占据三成以上。

线上收入是“白家”高增长的主要渠道,据数据显示,2018年-2021年上半年,“白家”线上销售渠道占比逐渐上升,分别为47.53%、50.46%、61.34%和63.58%。

其主要线上销售渠道为电商平台淘宝、京东,直播短视频平台快手、抖音,种草类平台小红书、微博等。

阿宽系列作为爆品,在各大平台的营销策略基本保持一致,通过广泛发券、额外赠送来招徕顾客,对商家主播来说意味着更高的让利,对买家来说意味着更高的性价比,本就不高的客单价也让阿宽子啊同样为网红方便食品的螺蛳粉、拉面说面前赢得一席之地。

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即食健康、区域特色明显的“阿宽”成为同价位的TOP,在2020年“双十一”期间,“阿宽品牌”多项指标进入淘宝体系TOP榜,主要单品销售量位列前5,店铺榜位列前3,复购率位列第1,在方便面/拉面/面皮类目中排名第2。

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三、论一碗面皮的“持久战”

白家食品计划通过本次IPO募集6.65亿元,用于健康食品产业园(第一期)建设和研发中心建设,这为之后的市场规模扩大打下基础。

从目前来看,白家食品面临两大隐忧。其一则是从市场规模来看,白家食品当前的市占率为1.36%。

整体来看,方便食品市场整体进步较大,但细分赛道较多,例如自热系列、健康系列、0糖系列等,很难出现方便面赛道中康师傅和统一两强相争的局面。

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据天眼查数据显示,2020年白家食品自热食品的销量则较2019年增长228.60%,白家食品想要从面皮延伸至整个方便食品赛道的想法显而易见,但这在短时间内将会面临产品线和渠道的压力。上市之后,白家需要协调规模扩张与有限产业资源之间的平衡,谨防上市遭做空。

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其二则是线上流量红利的消逝。

2021年末,来自互联网流量红利消耗殆尽的分析铺天盖地,其中最具代表性的则是抖音,而淘宝早在两年前就已经拥有了这一论调,流量获取困难、平台营销成本增高从而推高了获客成本快手、抖音、淘宝皆是如此。

在白家前面的以为较为依靠线上渠道的则是“三只松鼠”,在高歌猛进了9年之后,三只松鼠也深陷流量红利逐渐消失的漩涡,转头布局线下店,收缩单品。白家无法忽视这一隐患。

被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

一方面,白家也有赖以安身立命的基本盘尚在:品牌打造与代加工相结合。白家不仅拥有“阿宽”等自有品牌,还为李子柒、三只松鼠、百草味提供代加工服务,在自有品牌业务上虽然较多依赖面品、自热食品等爆品,但在代加工业务上也占据了一席之地。在新冠疫情常态化防控时代,方便食品的增长有目共睹,白家食品在面向B端或者G端客户时,依旧积攒了不少的口碑。

被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

另一方面,白家食品背后的资本机构摩拳擦掌。自成立之后,白家食品已获得包括茅台建信、高瓴创投、前海母基金等在内的多家投资机构。

其中同创伟业为白家食品最大投资方,高瓴创投持有超5%的股份。

白家食品身上的“新型方便食品第一股”足够诱人,“非油炸”、“健康食品”等概念也与当下大健康趋势极为应景。

被茅台看好的“新型方便食品第一股”,凭什么?

在招股书中,白家食品将已经提交两次上市辅导报告的今麦郎作为直接竞争对手。

今麦郎作为大陆本土方便食品的TOP,在方便面、饮料等赛道中颇有话语权,白家食品(四川)与今麦郎(河北)一南一北,或将在未来迎来一战。

只是,对消费者来说,上不上市不重要,好吃才是最重要的。

参考资料:

数据来源:白家食品招股书、天眼查

图片来源:网络

参考文章:

IPO早知道:白家食品冲刺深交所:红油面皮产品年销售4亿元,或先于今麦郎挂牌上市

独角兽早知道:高瓴与茅台持股,阿宽面皮冲击A股“新型方便食品第一股”

本文来源:https://bbs.paidai.com/topic/2052461
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